Sede del Banco de Japón en Tokio, Japón, el 27 de septiembre de 2021.
Toru Hanai | Bloomberg | Imagen de Getty
El mercado de bonos de Japón está aumentando los temores de los aviones de capital de los Estados Unidos y las fechas largas están abriendo una operación de transporte debido a la altura récord.
Según el recuento de Reuters, la demanda de bonos gubernamentales a partir de julio del año pasado ha aumentado su movimiento en su nivel vulnerable en su nivel más débil, deambulando por la altura récord la semana pasada, el rendimiento comenzó aún más.
El bono oficial de 5 años de Japón produce el jueves con un máximo de 5.68% de todo, y la última operación fue de aproximadamente 70 puntos básicos hasta ahora. El rendimiento de la deuda oficial de 5 años ha aumentado en más del 2.5%este año, más de 605 puntos, pero no muy lejos de la altura de todos los tiempos, cuando son más de 5 puntos básicos para la deuda de 20 años.
Japón parece una bomba de tiempo. Si una tradición del mercado financiero se convierte en un cráter en un recurso seguro, la confianza en el mercado mundial puede acompañarlo.
Michael Gay
Gerente de cartera en Tide Financial Group
El rendimiento de los bonos oficiales más altos de Japón puede propagar una ola de repatriación de capital con inversores japoneses en los Estados Unidos, donde puede haber un “punto de activación” donde los inversores japoneses retiraron de repente su hogar de capital en los Estados Unidos, dijeron los analistas de McCuery en una nota.
Si el rendimiento oficial de los bonos de Japón continúa subiendo, este paso “puede desencadenar a Armedon en el mercado financiero global”, dice el estratega global de la Banca Corporativa y de Inversión del Societ Albert Edwards.
Los altos rendimientos y el yen fuerte afectarán el hambre nacional de inversión en el extranjero, dijo a CNBC. “Invertir en los Estados Unidos fue más que la ganancia monetaria ya que la tasa de interés fue más alta que el rendimiento de la tasa de interés”. Edwards combina el stock de tecnología estadounidense, que vio el mayor flujo japonés, es especialmente sensible al yen fuerte.
El estratega de estrategia cuántica David Roche dice que los rendimientos elevados son generalmente un problema para los mercados de todo el mundo porque traducen el costo de tomar Orrow. Japón es el segundo acreedor más grande del mundo, y estas partes se elevan aún más. Los recursos externos netos del país alcanzaron la altura de los 533.05 billones de yenes ($ 3.7 billones) en 2024.
“La fluidez global reducirá el crecimiento mundial en un 1% y aumentará la tasa a largo plazo y hará que la situación financiera sea más fuerte y aumentará el mercado bajista en la mayoría de los activos”, dijo.
Roche también agregó que la repatriación del fondo en Japón es sinónimo de “el final de nuestra excepción” y los espejos han sido espejos en Europa y China. “
Llevar la jitter comercial
El rendimiento de la curvatura de Japón se debe principalmente a una razón estructural clave: las compañías de seguros de vida japonesas de 30-30 y JGB de 40 años necesitan fuentes principales, su compra con control de control ha cumplido, el gerente de la cartera de inversiones de Eastspring de Eastspring Investment Portfolio Rain Goh.
El año pasado, con la compra del bono de escala del Banco de Japón y los jugadores privados renunciando, es probable que la diferencia de suministro de demanda aumente el alto rendimiento.
Edwards dijo: “Si los rendimientos de JGB altamente más altos persuaden a los inversores japoneses para que regresen al país, Carrie Trade Deslice puede chupar en voz alta los recursos financieros en los Estados Unidos”, dijo Edwards. El alto rendimiento tiende a fortalecer la moneda.
El bono oficial de 20 años de Japón ha cedido en los últimos cinco años
Carrie Trades está involucrado en Orrow en una moneda dimensional corta como el yen japonés, y usan estos fondos para invertir en recursos de alta feudal en el extranjero.
“Japón parece un bombardero de tiempo. Si una tradición del mercado financiero se confía en los recursos seguros, el mercado global puede acompañarlo”, dijo Michael Guad, autor y gerente de cartera del Grupo Financiero de Tidales, dijo que se decía que agosto era “agosto”.
Gayes dijo que uno de los objetivos principales de la actual administración estadounidense de los Estados Unidos es reducir los rendimientos de los bonos y debilitar el dólar al combatir el desequilibrio comercial global, y si ocurre al mismo tiempo el rendimiento de los bonos japoneses está aumentando, daña la narrativa barata de yen de que el yen lleva el comercio en primer lugar.
“Puede abrir esas breves posiciones de yenes a muchos comerciantes y luego está viendo una posible repetición en agosto pasado”, dijo.
Aliceia García-Herrero, economista jefe de Asia Pacífico en Niksis, advirtió a García-Herro que el comercio de Carrie que está a punto de ser involuntario en comparación con agosto será peor que agosto.
También agregó que los inversores en esta parte de la poderosa economía de Yen -Japan eran inestables para la economía japonesa al devolver el capital y reducir la exposición de la espalda verde.
Desde principios de año, el yen se ha fortalecido más del 8%.
Desvestido
Otros analistas dicen que el impacto del comercio de Carrie puede no ser tan intenso como testigo el año pasado.
Guy Stere, el jefe de la avanzada investigación de mercado sobre Amundi, dijo: “Cuando hay una fuerte tendencia de FX, o muy pocas inestabilidad de FX y (cuando), cuando hay una gran tasa de interés a corto plazo, generalmente se crean grandes operadores”.
En el segundo trimestre de 2024, el intervalo entre el rendimiento del Tesoro de 2 años y su parte japonesa de los EE. UU. Ahora era 450 puntos básicos en comparación con los 320 puntos básicos, que muestran la información de Amundi.
La ventaja de acortar el yen es “menos claro”, agregó, un dólar subestimado significa que hay una posición de yenes menor que el año pasado.
Aunque hubo un “empleado” en agosto, lo que sucedería esta vez probablemente se deba a la pérdida de confianza en los Estados Unidos, dijo el continuo deterioro (comercio deteriorado), dijo el profesor Ricardo Revonato, profesor de EDEC Business School.
“En lugar de ser persuadido para el CNBC, le dijo al CNBC que vi una erosión progresiva durante mucho tiempo”.
Masahiko Lu, estratega senior de ingresos fijos de los asesores globales de State Street, ha dicho que las tenencias más grandes del Tesoro de los Estados Unidos están estructuradas en Japón, estructurada Alianza Estratégica de los Estados Unidos-Japón.
“Como esto, vemos un ligero riesgo de bonos extranjeros o ‘dumping’ por parte de los inversores japoneses”, dijo Lu.
Además, las propiedades extranjeras de la riqueza estadounidense se centran en la equidad estadounidense, en lugar del tesoro, mostraron datos proporcionados por State Street.
Una mayor parte de la tenencia de riqueza en los EE. UU. Se centra en el patrimonio durante aproximadamente 18.5 billones, luego el Tesoro de los Estados Unidos sigue siendo $ 7.2 billones, Según el economista jefe de Apolo, Torcen SlokEl
Lu agregó: “Aunque no podemos negar un flujo de capital extranjero de los recursos riesgosos en la recesión más mortal de los Estados Unidos o la intensa narrativa de” ventas de América “, creemos que probablemente vendrá de capital con los próximos bonos corporativos y es poco probable que comience con el Tesoro”, agregó Lu.
Explicación: Esta historia se actualizó para reflejar los cálculos revisados de Reuters con respecto a la demanda de bonos japoneses.
